公司是环球临盆周围最大的衬衫面料临盆企业。公司是优衣库、PVH（旗下Calvin Klein、Tommy Hilfiger等）、OLYMP、HUGOBOSS等浩繁环球着名装束品牌的战术团结伙伴易币付官网。公司具有纺纱衬衫、漂染、织布、后拾掇至裁缝筑筑的无缺家产链。公司正在国内、柬埔寨易币付官网鲁泰A：低估值衬衫面料坐褥龙头看好24Q1功绩拐点（广发证券研报）、缅甸、越南等国设有临盆基地。2022年，公司面料产能2.94亿米，衬衫产能2030万件，面料产能80%海内，20%海表，衬衫产能44%海内，56%海表。

　　公司2023年事迹承压，2024Q1希望迎来事迹拐点。2023年前三季度，公司营收43.43亿元，同比更正-16.58%，归母净利润3.35亿元，同比更正-51.85%。重要受到表需疲弱、营业境遇繁杂、终端客户仍处于去库存阶段，下游需求裁汰，产能诈骗率不敷，临盆本钱高企等要素影响。从目前看，公司终端客户库存去化优异，公司重要客户中优衣库库存较为良性，有库存压力的客户中，以PVH公司、HUGOBOSS为例，滚动库销比络续消重，于是估计下游需求希望改正，加之公司2023Q1基数较低易币付官网，看好公司2024Q1希望迎来事迹拐点。

　　公司加疾修建双轮回式样，丰裕产物品类，改日希望多点发力。一方面，公司接连伸张海表临盆基地周围，个中越南新增6000万米高等梭织面料，第一期3000万米起色疾于预期，估计2023年11月份将有个人临盆兴办赓续举办试临盆，另一方面，巩固与国内优质客户的团结力度，如海澜集团易币付官网、京东京造等，提拔市集占据率。其余，公司陆续丰裕产物品类，加疾针织、功用性面料的市集实行。

　　节余预测与投资创议。估计23-25年EPS辞别为0.70衬衫、0.94、1.11元/股。现价对应2024年PE仅7倍，参考可比公司估值及公司史册估值，按2024年10倍PE予以合理价钱9.39元/股，“买入”评级。

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